北京汽车网

当前的位置是:主页 >> 动力

电力关注长期煤炭成本而非暂时电价趋势较好

时间:2020-11-20 来源网站:北京汽车网

电力:关注长期(煤炭成本)而非暂时(电价)趋势 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

电力短缺的主要原因在于煤炭成本难以承受和旱灾,而非装机容量制约市场上存在众多关于冬季电力短缺的预测,中国电力企业联合会指出目前存在 GW的装机容量缺口。华中和华南地区可能面临最严重的、不均衡的电力短缺。鉴于夏季以来煤炭成本难以承受以及水电发电量不足等问题一直存在,装机容量制约似乎不再是主要原因。在这种形势下,我们建议更多地关注煤炭成本压力的潜在缓解,而不是电价上涨。

电价上涨(而非改革)可能仅会暂时推动股价表现中国证券报于11月14道,中国政府可能会提高上电价,帮助资金困难的独立发电企业稳定电力供应。然而最近的经验表明,涨幅不足、应对性的电价上调既不会从基本面上改善业务模式,也不会推动股票估值重估。此外,我们认为政府担心在独立发电企业和煤炭供应商的年度煤炭合同协商完成(12月份左右)之前,上调电价可能会使煤价意外上涨。对研究范围内的企业而言,我们估计电价上涨1%可能会抵消1.2%-1.5%左右的单位煤炭成本上升。

煤炭成本的正面风险可能使2012年独立发电企业处于有利地位我们认为,2012年动力煤供需状况可能有利于独立发电企业。我们预计2012年火电发电量的同比增速将放缓至8%(而2011年预期为14%),因为我们假设:

当然这也离不开广大XBOX360用户群体的支持。

1)2012年全国电力需求同比增长10%(2011年假设为12%);2)2012年水电机组利用率反弹至年均值。25%人会放弃;页超过10秒根据中国金属与采矿行业研究团队的预测,我们认为动力煤供需求的同比增速可能接近均衡,约为5.7%/5.6%。我们维持对研究范围内企业2012年单位煤炭成本同比上升1%-2%的预测,但如果经济继续放缓而且水电供应正常化,该预测会面临正面风险做空已经透支且技术上已经开始回归基本面的品种。没有透支的品种在重要均线附近将会获得支撑。我们预计,2012年单位煤炭成本和机组利用率均下降1%可能会使得我们研究范围内企业的每股盈利预测上升 %- 1%。

买入华润电力/中电国际;重申我们10月10告中的积极看法我们看好华润电力和中电国际,因为我们认为其业务多元化可能会带来更具可持续性的业务模式。此外,我们认为华润电力在实现盈利增长方面的历史记录普遍好于同业。

有点盆腔炎怎么办
九江治白癜风去哪里
忻州有没有白癜风医院