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日常消费品关注超跌反弹较好

时间:2020-11-20 来源网站:北京汽车网

日常消费品:关注超跌反弹 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件提醒:12月27日唐人神股东大会;国内粮食连续第八年丰产,粮价下行预期,导致当前粮食加工企业收购意愿不强。12月14日,国家粮食局下发玉米临时收购通知,本周国内大宗粮食价格玉米价格表现略强,其他农产品价格依然保持弱势盘整格局,小麦、玉米、大豆、早籼稻期货价格分别变动0.2%、1.4%、-0.2%、0.5%;南美地区出现持续干旱,巴西和阿根廷玉米和大豆产量存不确定性,再者美国经济数据出现好转预期,提振金融市场信心,本周海外主要大宗价格全部出现反弹,CBOT小麦、玉米、大豆价格分别变动6.5%、6.2%、 .1%。

本周农业聚焦:香港禽流感对国内畜禽养殖和兽药行业的影响分析。对家禽养殖行业的短期产生负面影响:(一)禽流感产生的恐慌心理将影响消费需求;(二)严重的禽流感会导致养殖企业(户)恐慌,不敢补栏,进而抑制苗种需求,对种苗企业冲击较大。逻辑上推断,短期禽苗和禽肉价格因需求抑制价格有可能回落。香港禽流感事件短期提升国内兽药行业估值水平,但对实际业绩并不产生实质性影响。前期,市场将中央一号文件政策性利好的大部分视线聚焦在种子行业上面,对兽药行业的政策预期反应并不充分,因此还没上得战场我们认为在禽流感事件刺激下,至明年相关政策出台前,兽药行业的政策关注将持续发酵,建议关注因政策利好带来的兽药行业估值水平提升之投资机会。

海产“四驾马车”目前股价已反映明年悲观预期。最近两周水产品公司股价出现下跌,主要归因于投资者担忧明年宏观经济下行导致海珍品价格下跌,事实上,近期威海等地区水产品价格表现总体稳定。本周威海水产品批发市场海参价216元/公斤,较上周上涨6元/公斤,鲍鱼价格维持260元/公斤,扇贝价格与上周持平9元/公斤。2012年度报告中我们对宏观经济硬着陆这种极端悲观背景下的水产品最大跌幅进行了粗略的量化测算,目前水产品四驾马车股价基本已经达到2011年10月份的低点水平,也就是我们测算的调整极限位。我们认为水产品短期补跌已经接近尾声,短期股价继续下跌的空间有限。

种业:关注春节前后的下半场行情:我们认为隆平高科、登海种业和敦煌种业等公司四季度业绩可能超预期,以及明年一季度种业政策的催化,明年一季度种业板块将有下半场行情。

春节消费旺季,猪肉和鸡肉价格连续反弹。全国生猪均价17.1 元/公斤,连续第三周反弹,头猪盈利为54 元/头,仔猪价格29.2元/公斤,肉鸡批发价格本周1 . 元/公斤,连涨两周。但春节因素导致的空栏期,使得鸡苗价格继续维持弱势,商品代鸡苗由前一周0.95元/羽下跌至0.85元/羽;鸭苗价格下跌至1.5元/羽,随着春节空栏因素过去,鸡苗价格反弹一触即发。短期来看,可关注畜禽养殖股明年4月份的业绩浪,春节前后可能跟随畜禽产品价格反弹。但从中线来看,我们倾向于2012年上半年我们看好饲料业的高景气,下半年看好品牌肉制品深加工企业。

本周农业投资策略:关注超跌反弹。本周提供三条逻辑主线包括上:(1)股价下跌已充分反映明年悲观预期的海产品“四驾马车”獐子岛、壹桥苗业、好当家及东方海洋和玉米油龙头西王食品;(2)如果欧盟确要征收反倾销税行业依然处于高景气,但股价出现超预期下跌的饲料行业,建议积极关注大北农和海大集团;( )关注即将出炉的中央一号文件对相关行业的政策利好,包括种子行业和兽药行业,尤其是前期政策预期反映并不充分的兽药子行业,积极推荐以市场化为导向的瑞普生物。

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